上市銀行2022年整體業績分化較為明顯，大型銀行業績較為平穩，突出穩健經營的特性；相比之下，江浙地區農商行等優質區域農商行業績表現突出。

本刊特約作者?楊千/文

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從已發布2022年年報的23家上市銀行來分析上市銀行業2022年整體經營狀況可知，上市銀行2022年整體業績分化較為明顯，大型銀行業績較為平穩，突出穩健經營的特性；相比之下，江浙地區農商行等優質區域農商行業績表現突出。（23家上市銀行包括：6家國有銀行（工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行）、7家股份制銀行（平安銀行、招商銀行、民生銀行、興業銀行、光大銀行、中信銀行、浙商銀行）、4家城商行（鄭州銀行、青島銀行、寧波銀行、重慶銀行）以及6家農商行（江陰銀行、無錫銀行、張家港行、渝農商行、常熟銀行、瑞豐銀行），其中，江浙地區農商行包括江陰銀行、張家港行、常熟銀行以及瑞豐銀行。

隨著上市銀行2022年年報的逐步披露，銀行內部業績分化跡象明顯。營收增速最高的 為常熟銀行，同比增長15.07%，最低的則為民生銀行，營收同比下降15.6%，行業內部分化明顯由此可見一斑。

2022年，上市銀行營業收入同比增長0.43%，增速環比前三季度下降1.96個百分點； 其中，國有大行業績十分穩健，江浙地區農商行營收與歸母凈利潤增速明顯高于其他類型銀行。從業績歸因看，2022年息差業務延續“以量補價”的邏輯，非息業務受債市回調等影響成為主要拖累項；此外，撥備下調成為利潤提升的主要貢獻因素。

撥備反哺利潤

從已披露年報的23家上市銀行的業績來看，2022年，上市銀行營業收入同比增長0.53%，增速環比前三季度下降2個百分點。分銀行類型來看，國有銀行、股份制銀行、農商行以及江浙地區 農商行2022年營收同比增速分別為0.29%、0.86%、0.5%、9.11%，增速環比前三季度分別下降2.07個百分點、1.4個百分點、3.94個百分點、4.25個百分點。江浙地區農商行區位優勢顯著，營收表現明顯優于其他類型銀行，營收方面整體呈顯著分化態勢。因此，盡管銀行業整體營收增速環比下行，但江浙地區優質農商行營收增速仍在高位。

結合上市銀行披露的業績快報來看，36家上市銀行營收增速分化跡象明顯。營收增速高于10%的多為優質區域的城商行、農商行，其中常熟銀行、成都銀行、江陰銀行2022年的營收增速位居前列，分別為15.07%、13.14%、12.27%。9家上市銀行營收負增長，其中，民生銀行、重慶銀行以及渝農商行營收增速位居后三位，增速分別為-15.6%、-7.23%、-6%。從單一銀行來看，業績分化跡象明顯，營收增速差距較大。

整體歸母凈利潤同比增速小幅下行，但農商行增速環比逆向增長。從已披露年報的23家上市銀行來看，2022年，上市銀行歸母凈利潤同比增長7.47%，增速環比前三季度小幅下降0.32個百分點。分銀行類型來看，國有銀行、股份制銀行、農商行以及江浙地區農商行2022年歸母凈利潤同比增速分別為5.97%、11.87%、15.54%、25.65%，增速環比前三季度分別變動-0.5個百分點、0.66個百分點、2.83個百分點、1.57個百分點。

從單一銀行來看，優質區域的城商行、農商行歸母凈利潤增長較快。結合上市銀行披露的業績快報來看，36家上市銀行中歸母凈利潤同比增速高于20%的有11家，增速前10的銀行中有8家為江浙地區城商行、農商行，其中，江蘇銀行、蘇農銀行、張家港行2022 年的歸母凈利潤增速位居前列，分別為29.45%、29.4%、29%。鄭州銀行、浦發銀行以及上海銀行歸母凈利潤增速位居后三位，增速分別為-24.92%、-3.46%、1.08%，其中鄭州銀行與浦發銀行增速為負值。

從業績歸因來看，2022年銀行息差業務呈現“以量補價”的態勢。2022年，上市銀行凈利息收入正增長，主要依靠規模增長因素支撐。2022年上市銀行利息凈收入同比增長3.24%，增速環比前三季度小幅下降1.22個百分點。分銀行類型來看，國有銀行、股份制銀行、農商行以及江浙地區農商行2022年利息凈收入同比增速分別為3.69%、1.64%、1.86%、8.55%，增速環比前三季度分別變動-1.73個百分點、0.11個百分點、0.05個百分點、-2.59個百分點。受2022年年內LPR三次下調及存款定期化的影響，上市銀行凈息差對歸母凈利潤呈負貢獻。凈利息收入增長主要依靠規模增長，上市銀行2022年生息資產規模增長為歸母凈利潤貢獻10.15個百分點。

整體來看，2022年資本市場表現較差，由此導致銀行非息收入表現不如預期。一方面，資本市場走弱導致基金與理財等凈值回撤，從而使得銀行代銷等手續費及傭金減少。疊加年末理財贖回潮的影響，手續費及傭金凈收入整體呈負貢獻；另一方面，資本市場走弱也會導致銀行自營投資出現虧損，疊加年末債市回調等因素，導致銀行其他非息收入受到較大的影響。2022年手續費及傭金凈收入對上市銀行歸母凈利潤貢獻為-1.06個百分點，其他非息收入貢獻為-1.65個百分點。

在銀行整體業績受非息業務拖累的前提下，撥備成為業績提升的主要因素。上市銀行歸母凈利潤的主要支撐因素為減少撥備計提，實現撥備反哺利潤。2022年，撥備計提為銀行歸母凈利潤貢獻6.23個百分點。橫向來看，對于撥備計提充足、撥備覆蓋率較高的農商行而言，撥備反哺利潤效果最為顯著。2022年，農商行撥備計提對歸母凈利潤貢獻最高，達到15.13個百分點。

2022年，上市銀行ROE為11.16%，較年初下降12BP。分銀行類型來看，國有銀行、股份制銀行、農商行以及江浙地區農商行2022年ROE分別為11.34%、11.38%、11.79%、12.19%，較年初分別變動-0.36個百分點、0.02個百分點、1.04個百分點、1.27個百分點。由此可見，雖然上市銀行ROE整體下行，但農商行ROE快速提升，尤以江浙地區農商行盈利能力提升更為顯著，且ROE逆勢上行。

從單個銀行來看，招商銀行、寧波銀行與興業銀行ROE位居前三，分別為17.06%、15.56%、13.85%。而從ROE提升幅度來看，江陰銀行以及平安銀行ROE提升幅度較大，分別為1.72個百分點、1.51個百分點。

信貸放量持續擴表

數據顯示，上市銀行2022年信貸放量投放，持續擴表，特別是國有大行與江浙地區農商行擴表速度較快。銀行作為重資產行業，規模對銀行發展至關重要。2022年，上市銀行持續擴表，總資產同比增速達到11.54%，增速較前三季度提升0.11個百分點；其中，國有大行與江浙地區農商行擴表速度較快，2022年總資產同比分別增長12.82%、12.46%，增速高于上市銀行整體。值得注意的是，資產端國有大行與優質農商行信貸投放順暢，資產結構持續優化。

從信貸投放角度來看，2022年，上市銀行貸款余額同比增長11.68%，增速較前三季度提升0.12個百分點。分銀行類型來看，國有大行與江浙地區農商行信貸投放較好。國有大行與江浙地區農商行2022年貸款余額同比分別增長12.72%、15.47%，增速較前三季度分別提升0.64個百分點、0.36個百分點。

貸款增長較好一方面是由于疫情影響逐步消退，信貸需求逐步恢復。另一方面也是受宏觀政策調控影響，信貸投放逐漸剛性。貸款保持較高增速推動上市銀行資產結構持續優化，貸款占比不斷提升。2022年，上市銀行貸款占總資產的比例為56.56%，較2022年三季度末提升0.09個百分點；其中，國有大行與江浙地區農商行貸款占總資產的比例分別為 56.85%、60.8%，較2022年三季度末分別提升0.22個百分點、0.61個百分點。

上市銀行金融投資占比普遍提升。金融投資也是上市銀行生息資產的重要組成部分，是利息收入的重要組成部分。通常而言，農商行由于業務下沉因素的影響，若屬地信貸需求不足時會導致銀行將資金由貸款轉向金融投資，因此，農商行金融投資占比較高。但對于屬地信貸需求旺盛的江浙地區而言，當地農商行貸款占比較高，金融投資占比較低。

2022年，上市銀行金融投資占比普遍有所上升，上市銀行金融投資占比達到27.89%，較2022年三季度末提升0.66個百分點；其中，國有大行提升幅度較大，江浙地區農商行提升幅度最小，預計國有大行受到理財贖回潮下自營承接部分債券來穩定產品凈值的影響。

2022年，上市銀行貸款中對公貸款占比達到54.74%，個人貸款占比達到39.9%，由此可見，上市銀行存量貸款以對公為主，對公貸款依舊占據主要地位。分銀行類型來看，國有大行對公貸款占比較高，2022年達到56.87%。股份制銀行與農商行對公貸款占比相對較低，2022年分別為47.6%、48.19%。從增量來看，國有大行增量貸款以對公為主，股份制銀行則對公零售“五五開”。

具體來看，2022年上市銀行增量貸款中的53.48% 為對公貸款，21.36%為個人貸款。不同類型銀行增量貸款呈現不同特點，國有大行增量貸款中54.33%為對公貸款，個人貸款僅占15.86%；股份制銀行增量貸款中對公貸款占比為50.05%，個人貸款占比為50.25%；農商行增量貸款中個人貸款占比較高，達到42.55%，對公貸款僅占31.08%；江浙地區農商行貸款增量中對公貸款占比較農商行有所提升。

在對公貸款方面，整體上基建領域仍是主要投向。從貸款結構來看，2022年，上市銀行貸款中基建類貸款占據半壁江山，占比達到50.83%；其中，國有大行基建類貸款占比最高，2022年達到54.3%。而農商行制造業貸款占比高于其他銀行，尤其是江浙地區農商行。受益于當地活躍的民營經濟以及產業結構特點，2022年，江浙地區農商行制造業貸款占比達到41.39%，占比明顯高于其他類型銀行。

從增量來看，基建領域為最主要投向，制造業貸款增量對股份制銀行與江浙地區農商 行而言占比較高。從上市銀行整體來看，2022年，對公貸款增量主要投向基建領域，基建類增量貸款占比達到60.32%，主要是由于2022年在疫情反復的沖擊下，消費萎靡不振，而進出口受制于國外主要經濟體需求轉弱，基建成為推動經濟增長的主要抓手。但2022 年股份制銀行信貸資源向制造業傾斜的跡象明顯，2022年，股份制銀行對公貸款增量中 的59.30%投向制造業，占比高于江浙地區農商行的35.89%。

在個人貸款方面，國有大行以按揭為主，股份制銀行信用卡占比較高，農商行經營貸占比較高。從存量個人貸款結構來看，不同類型銀行呈現不同的特點。國有大行個人貸款中按揭貸款占據絕對地位，占比均超50%，國有四大行按揭貸款占比更是在70%以上。

對農商行而言，按揭貸款占比普遍較低，支農支小定位下經營貸占比較高。其中，常熟銀行與張家港行經營貸占比較高，分別為63.96%、55.68%。股份制銀行則介于二者之間，特點在于信用卡占比相對較高，股份制銀行信用卡占比普遍接近30%，這一比例明顯高于其他類型銀行。

在個人貸款增量方面，增量貸款以經營貸為主，消費與房地產目前依舊較為疲軟。從個人貸款增量來看，2022年受到疫情反復的沖擊，居民整體消費疲軟，因此，消費貸以及信用卡等增量貸款占比較低。在按揭貸款方面，2022年7月發生“停貸”潮，引發居民對房屋交付風險的擔憂，進一步弱化了居民購房意愿。另一方面，在利率持續下調的背景下，居民提前還貸規模逐步增加，二者共同導致銀行按揭貸款增長較差。而經營貸是2022 年上市銀行個人增量貸款的主要投向。

上市銀行2022年資產端擴表速度較快，與之相匹配的是負債增速較高。2022年，上市銀行總負債同比增長11.85%，增速環比前三季度提升0.26個百分點。存款作為銀行最重要的負債，2022年增長情況較好。2022年，上市銀行存款增長12.07%，增速較2022年上半年提升2.23個百分點。下半年存款增長良好的重要原因是四季度理財贖回潮下大量資金回流至存款。

分銀行類型來看，國有大行與江浙地區農商行存款增長較快。2022年，國有大行與江浙地區農商行存款分別增長12.23%、14.9%，增速較2022年上半年分別提升2.95個百分點、4.15個百分點。上市銀行存款高增長使得存款占負債比能夠保持相對穩定。2022年，上市銀行存款占負債的比例為76.95%，較2022年三季度末小幅降低0.08個百分點，其中，國有大行與江浙地區農商行存款占比最高，分別為80.26%、85.9%。

在存款方面，定期化進一步加劇，其中國有大行活期率最高。從存款類型劃分的結構來看，2022年，上市銀行個人存款與公司存款對半開，個人存款占比為49.9%，公司存款為47.86%；其中，國有大行各類存款占比較為均衡；股份制銀行公司活期存款與公司定期存款占比均最高，分別為31.21%、37.01%。農商行個人定期存款占據絕對地位，2022年，農商行個人定期存款占比達到56.85%。

從期限結構來看，存款定期化現象進一步加劇。2022年，上市銀行定期存款占比達到 53.17%，占比較2022年上半年末提升0.7個百分點。分銀行類型來看，農商行定期存款率最高，其次是股份制銀行，最后為國有大行。截至2022年年末，國有大行、股份制銀行、農商行定期存款率分別為52.58%、54.19%、66.47%，較2022年上半年末分別提升0.5個百分點、提升1.47個百分點、下降0.76個百分點。

凈息差普遍下行

2022年，上市銀行整體凈息差為2.07%，較前三季度下降2BP。分銀行類型來看，國有大行、股份制銀行、農商行以及江浙地區農商行凈息差分別為1.88%、2.15%、2.24%、2.29%，較前三季度分別下降4BP、1BP、9BP、13BP。農商行凈息差降幅較大，或主要受到2022年年末普惠貼息政策的影響，還原貼息政策后，農商行凈息差降幅有望收窄。

分銀行來看，僅有瑞豐銀行、江陰銀行、重慶銀行、寧波銀行、中信銀行凈息差環比前三季度有所上升。整體來看，在凈息差普遍下行的趨勢下，農商行息差表現相對較好，農商行凈息差水平相對較高，還原貼息政策后預計表現相對較好。

由于資產負債兩端均承壓，銀行凈息差進一步收窄。銀行資產端受到年內LPR多次下調的影響，貸款收益率下滑幅度較大。2022年，上市銀行整體貸款收益率為4.86%，較2022年上半年末下降 9BP；其中，全國性銀行以及江浙地區優質農商行貸款收益率降幅較小。資產端受到 貸款收益率下降的拖累，整體生息資產收益率下行。

2022年，上市銀行生息資產收益率為4.12%，較2022年半年末下降5BP；其中，國有大行與江浙地區農商行邊際降幅較小，生息資產收益率分別為3.6%、4.42%，較2022年上半年末分別降低3BP、4BP。

盡管2022年存款掛牌利率下調，但存款定期化趨勢明顯，推動銀行存款成本普遍上升，導致銀行負債端成本上升。2022年，上市銀行存款成本率為2.09%，較2022年上半年末小幅上升1BP。從單個銀行來看，23家披露年報的上市銀行中，僅8家存款成本在2022年上半年有所下降。

2022年，上市銀行非息收入同比增速為-6.77%，增速較前三季度下降4.36個百分點；其中，國有大行、股份制銀行、農商行以及江浙地區農商行非息收入同比增速分別為-9.47%、-0.88%、-7.11%、12.23%，增速較前三季度分別下降3.6個百分點、4.69個百分點、26.75個百分點、13個百分點。四季度非息收入增速快速下行，主要受到債市回調的影響。

2022年四季度，由于疫情防控政策轉向以及地產十六條出臺，市場預期扭轉，市場風險偏好提升。債市自10月底開始回調，10年期國債收益率從10月末的2.66%快速上行至 12月的2.92%。債市大幅回調導致銀行投資的債券出現較大虧損，由此直接導致其他非息收入表現較差。

債市回調還導致銀行手續費及傭金凈收入下滑。四季度債市回調導致基金、理財等凈值回撤，誘發2022年年末的理財贖回潮。在凈值持續下降的前提下，理財大規模贖回，銀行代銷等受到影響，由此導致銀行手續費及傭金凈收入受到沖擊。2022年，上市銀行手續費及傭金凈收入同比下降3.02%，增速較前三季度下降1.62個百分點；其中，國有大行、股份制銀行、農商行以及江浙地區農商行手續費及傭金凈收入同比增速分別為-2.86%、-2.48%、-27.16%、-14.25%，增速較前三季度分別變化-3.12個百分點、1.45個百分點、-5.76個百分點、12.19個百分點。手續費及傭金凈收入下滑，導致其占比也出現小幅下降。2022年，上市銀行手續費及傭金凈收入占營收的比例為14.41%，較2022年三季度末下降0.52個百分點。

零售端資產承壓

上市銀行不良率較三季度末有所改善。2022 年上市銀行不良貸款率為1.19%，較三季度末下降0.48BP。分銀行類型來看，國有大行、股份制銀行、農商行以及江浙地區農商行 2022年不良貸款率分別為1.27%、1.25%、0.97%、0.91%，較三季度末分別下降1.83BP、0.43BP、1.83BP、2.00BP。

從不良生成的角度來看，2022年下半年不良生成率有所下降，但農商行不良生成率提升較為明顯。2022年，上市銀行加回核銷的不良生成率為0.65%，較上半年降低6.81BP。分銀行類型來看，國有大行、股份制銀行、農商行以及江浙地區農商行2022年不良生成率分別為0.48%、1.17%、0.85%、0.47%，較2022年上半年分別變動-7.24BP、-7.52BP、26.15BP、-4.45BP。整體來看，不良生成率環比有所下行，資產質量改善；其中，國有大行與江浙地區農商行不良生成率較低，資產質量保持穩健。

拆分來看，資產質量壓力主要來自于零售端。在對公方面，2022年，上市銀行對公貸款不良率普遍下行，從披露對應數據的19家銀行來看，僅有郵儲銀行、鄭州銀行以及重慶銀行對公貸款不良率小幅上行，其余銀行對公不良率普遍下行。從行業投向來看，房地產行業是對公資產質量主要壓力來源。制造業以及批發零售業等銀行對公貸款主要投向行業不良率均較年中普遍改善，而房地產行業不良率普遍上行，或為保主體政策下未納入名單主體貸款下遷所致。

在零售方面，零售貸款不良率普遍上行，從披露對應數據的18家銀行來看，僅有交通銀行與民生銀行零售貸款不良率小幅下行，其余銀行零售不良率普遍上行。一方面，2022年疫情反復，居民收入不確定性強，由此導致信用卡不良率出現普遍上行；其中，興業銀行信用卡不良率較年中提升128BP至4.01%。另一方面，房地產持續波動下風險事件頻發，“停貸”事件等增加了按揭貸款風險，按揭貸款不良率普遍上行；重慶銀行按揭貸款不良率較年中上升115BP至1.52%。

雖然關注貸款率保持相對穩定，但逾期貸款率小幅上升。2022年，上市銀行關注貸款率為1.54%，與 上半年持平。分銀行類型來看，國有大行、股份制銀行、農商行以及江浙地區農商行2022 年關注貸款率分別為1.55%、1.9%、1.05%、1%，較三季度末分別變化變動1BP、0BP、-3BP、6BP。江浙地區農商行關注貸款率較年中提升6BP，但整體關注貸款率依舊處于低位。

在逾期貸款率方面，2022年，上市銀行逾期貸款率為1.47%，較上半年提升3BP。分銀行類型來看，國有大行、股份制銀行、農商行以及江浙地區農商行2022年逾期貸款率分別為1.09%、1.77%、1.08%、1.03%，較三季度末分別變化1BP、4BP、0BP、2BP。關注貸款率、逾期貸款率均處于低位，整體資產質量保持穩健。

2022年，上市銀行撥備覆蓋率為305.21%，較上半年下降 6.1個百分點。分銀行類型來看，國有大行、股份制銀行、農商行以及江浙地區農商行2022年撥備覆蓋率分別為251.42%、241.62%、453.08%、472.14%，較三季度末分別下降3.26個百分點、2.77個百分點、5.56個百分點、5.97個百分點。雖然整體撥備覆蓋率有所下降，但均明顯高于150%的監管要求，整體撥備水平充足，御險能力較強，尤其是農商行。總體來看，銀行業有充足的能力應對突發的風險事件，整體資產質量穩健。